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    上市公司与产业基金的互动机理解读
    来源: | 作者:和君 | 发布时间: 2020-04-01 | 4880 次浏览 | 分享到:


    一、上市公司产业发展与市值增长的内在互动逻辑

    上市公司的战略发展过程OG真人APP-官网,实质上是产业发展曲线与市值增长曲线二条曲线相生互动的过程。
     
    企业成长过程中会经历一波又一波的产业演进OG真人APP-官网,构成一条又一条持续相接的产业发展曲线OG真人APP-官网。每条产业发展曲线都是从零起步,随着企业的一步步增长OG真人APP-官网,曲线越来越平缓,直到最后走向衰落OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网。

    持续成功的企业OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网,是在前一轮增长走向衰退之前即开始布局下一轮的增长基?。ú?OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网、产业及其对应的资源与能力),待到前一轮增长乏力或衰退之时OG真人APP-官网,新一轮增长已然接力OG真人APP-官网OG真人APP-官网,或蓄势待发或步步为营OG真人APP-官网。后一轮增长站在前一轮增长积累的资源和能力基础上OG真人APP-官网,将走得更高更强OG真人APP-官网,如此形成增长周期的美妙接力OG真人APP-官网。
     
    与产业发展曲线相对应OG真人APP-官网,市值增长曲线起初平缓OG真人APP-官网,随着企业业绩不断得到验证OG真人APP-官网OG真人APP-官网,市值增长曲线开始逐渐变得陡峭,而且越来越陡OG真人APP-官网,直至走向估值过度OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网。而市值的陡升和高估OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网,往往成为产业走出下一波制空力量和核打击能力(资金OG真人APP-官网OG真人APP-官网、并购OG真人APP-官网、平台能力OG真人APP-官网OG真人APP-官网、品牌OG真人APP-官网、士气OG真人APP-官网、人才OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网、资源整合能力OG真人APP-官网、风险承受能力等)的不二神器OG真人APP-官网。

    何谓产融互动?没有市值制空,往往走不出新一波的产业增长或者会走得很艰苦。反之,没有产业第二波、第三波OG真人APP-官网、第四波的反复验证OG真人APP-官网,也无法维持市值曲线的陡峭增长和高估值OG真人APP-官网,制空终将落空OG真人APP-官网OG真人APP-官网。持续成功的企业OG真人APP-官网,应该是产业发展和市值增长两条曲线的不离不弃OG真人APP-官网、形影相吊OG真人APP-官网、相生互动OG真人APP-官网OG真人APP-官网、螺旋上升OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网。
     
    二OG真人APP-官网、上市公司的现实状况和战略困境

    现实中多数上市公司的实际情况是:产业曲线第一波走得很好OG真人APP-官网OG真人APP-官网,但是能否走出第二波OG真人APP-官网OG真人APP-官网、第三波,至今还看不清楚OG真人APP-官网;相应地OG真人APP-官网,市值曲线曾经走得非常好OG真人APP-官网OG真人APP-官网,但由于看不到未来的产业增长预期OG真人APP-官网,资金开始撤离OG真人APP-官网,曾经的高市值往往托不住OG真人APP-官网OG真人APP-官网。

    因此对上市公司来说OG真人APP-官网,当前的关键问题是OG真人APP-官网,第二轮增长的产业布局是什么OG真人APP-官网?支撑企业能持续做出第二波OG真人APP-官网OG真人APP-官网、第三波OG真人APP-官网OG真人APP-官网、第四波持续增长的组织能力和文化活力是否具备OG真人APP-官网OG真人APP-官网?如果看不到后面的产业发展曲线OG真人APP-官网,市值曲线迟早会崩溃掉OG真人APP-官网OG真人APP-官网。而市值萎缩将产生可怕的产业后果和组织阴影OG真人APP-官网,上市公司从此失去未来。

     
    三OG真人APP-官网、商业新海盗时代来临,上市公司何去何从

    新技术、新经济商业潮流已然形成OG真人APP-官网。移动互联网和大数据将改变一切产业。移动互联网产业化OG真人APP-官网、产业移动互联网化二大趋势日渐明晰OG真人APP-官网。新技术创造新需求,造就新商业OG真人APP-官网、新产业。面对跨界翻墙OG真人APP-官网、打家劫舍OG真人APP-官网OG真人APP-官网、屌丝逆袭的商业新海盗时代OG真人APP-官网OG真人APP-官网,企业命运要么跨越OG真人APP-官网,要么颠覆OG真人APP-官网OG真人APP-官网。

    上市公司的战略命题因此演变为:一是传统业务面临如何应对挑战、逆袭和颠覆OG真人APP-官网,如何保住地盘,如何实现转型和O2O改造OG真人APP-官网OG真人APP-官网?二是如何基于原有的业务和能力OG真人APP-官网OG真人APP-官网,开辟新业务,挺进新领域,发育新能力?三是如何甩开原有的业务和能力OG真人APP-官网OG真人APP-官网,全新出发OG真人APP-官网,拥抱互联网OG真人APP-官网OG真人APP-官网,拥抱新经济,跨界去打劫OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网,去逆袭OG真人APP-官网,去弯道超车OG真人APP-官网OG真人APP-官网?
     
    三大命题实质上归结为一个命题:创新致胜。问题是,创新谈何容易OG真人APP-官网?

    四OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网、三股商潮造就千亿量级市值股市黑马

    当前两个聚焦性问题:上市公司关心的是如何实现成长与突破的问题;投资者和分析师关心的是未来几年什么样的上市公司有望成为股市黑马OG真人APP-官网。

     
    三股商潮回答上述两个问题:并购OG真人APP-官网、创新OG真人APP-官网、全球化OG真人APP-官网OG真人APP-官网。谁擅长并购OG真人APP-官网,谁就能实现成长突破OG真人APP-官网,就能成为股市黑马OG真人APP-官网;谁能够创新OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网,谁就能实现成长突破OG真人APP-官网OG真人APP-官网,就能成为股市黑马;谁能走向世界OG真人APP-官网,谁就能实现成长突破OG真人APP-官网OG真人APP-官网,就能成为股市黑马OG真人APP-官网。未来最佳公司和最牛股票的核心逻辑OG真人APP-官网,就是擅长“并购+创新+全球化”OG真人APP-官网OG真人APP-官网。
     
    十亿量级市值靠业务OG真人APP-官网OG真人APP-官网,百亿量级市值靠并购OG真人APP-官网,千亿量级市值靠“技术创新+并购”OG真人APP-官网OG真人APP-官网。我们看到的情况是OG真人APP-官网,目前2500多家上市公司中50亿元市值以下达到1500家,占比60%OG真人APP-官网OG真人APP-官网。上市公司未来的命运分野将更趋突出OG真人APP-官网OG真人APP-官网,新的千亿量级市值公司指日可待。

     五OG真人APP-官网、并购成为商业潮流,产业王者从这里跑出

    当前OG真人APP-官网,越来越多的上市公司开始形成并购的战略认识:甩开有机增长或内涵式增长乏力的困扰和纠结OG真人APP-官网OG真人APP-官网,利用上市公司地位OG真人APP-官网,以并购成长作为突破方向。

    129家企业IPO终止,他们将去往哪里OG真人APP-官网?并给上市公司OG真人APP-官网OG真人APP-官网。各细分行业被PE投资了的企业将近8000-10000家OG真人APP-官网OG真人APP-官网,其中几千家将梦断IPOOG真人APP-官网,他们将去往哪里OG真人APP-官网?并给上市公司OG真人APP-官网。未来几年的产业趋势毫无疑义:以上市公司为龙头的并购和整合OG真人APP-官网,将成长一股商业潮流。

    在这样的产业趋势下OG真人APP-官网OG真人APP-官网,产业集中OG真人APP-官网、结构优化OG真人APP-官网、规模经济和范围经济的效率提升等产业效应日益彰显。所谓中国经济结构转型和升级,这就是其中的一大主题内涵:产业整合OG真人APP-官网OG真人APP-官网。

    在这样的产业趋势下,行业内的企业竞争OG真人APP-官网,在于上市赛跑OG真人APP-官网OG真人APP-官网;上市公司之间的竞争OG真人APP-官网,在于并购赛跑OG真人APP-官网。在两场赛跑中领先的企业OG真人APP-官网,将甩开竞争对手,直奔行业寡头和产业王者的位置上去OG真人APP-官网OG真人APP-官网。

    两个问题由此破解,并购和产业整合的过程OG真人APP-官网OG真人APP-官网,就表现为上市公司的成长突破和高增长OG真人APP-官网OG真人APP-官网,长期上升趋势的黑马股将从这里跑出来OG真人APP-官网。

    六OG真人APP-官网、并购投资和产业基金的互动策略
     
    上市公司并购投资面临五大障碍:第一OG真人APP-官网OG真人APP-官网,视野OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网、观念和思维受限OG真人APP-官网OG真人APP-官网;第二,人才和能力欠缺;第三,机制OG真人APP-官网、文化和生态不支持;第四OG真人APP-官网OG真人APP-官网,资金有压力OG真人APP-官网OG真人APP-官网;第五OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网,决策OG真人APP-官网OG真人APP-官网OG真人APP-官网、信息披露及风险承担上的制约OG真人APP-官网OG真人APP-官网。

    产业基金是上市公司并购投资的创新性操作模式OG真人APP-官网,有助于系统解决上述问题:第一OG真人APP-官网,帮助导入新视野OG真人APP-官网、新观念OG真人APP-官网、新思维OG真人APP-官网;第二、链接专业人才和团队OG真人APP-官网;第三OG真人APP-官网、创造机制OG真人APP-官网、文化和生态OG真人APP-官网;第四、放大资金来源;第五、决策速度OG真人APP-官网、商业保密性及风险承担上的便利OG真人APP-官网。

    在上市公司并购投资及与产业基金模式的互动策略上率先布局者OG真人APP-官网,将率先走向未来OG真人APP-官网。
     
     
    本文根据王明夫董事长在齐心和君产业基金成立仪式上的演讲整理OG真人APP-官网。



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